萬婷婷

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法人：華亞科成本效益顯現 可逢低買進
華亞科今年3月以每股33元掛牌交易，但因近來台股大盤表現不佳，華亞科上周五收盤價29.8元，跌破掛牌承銷價，不過，華亞科的兩大股東德國英飛凌與南亞科技並未出脫持股，籌碼堪稱相對安定，法人依舊對其營運前景看好。
太平洋證券表示，從需求面來看，第二季一向為PC淡季，近年來雖因新興國家市場起飛，沖淡傳統淡旺季界限，但由於其以低價電腦為主，對DRAM需求量提升有限，另外微軟新作業系統Vista 將在下半年推出，是否會造成消費者持觀望態度而影響買氣也值得觀察。
就供給面而言，DRAM廠商的12吋廠產能陸續開出，且往90奈米製程、及DDR2移轉，都造成DDR2供給增加，供過於求的疑慮升高。反觀下半年除了旺季效應外，Vista新系統的DRAM需求，對每台PC記憶體容量提升也有正面影響。
太平洋證券預估，華亞科在產出增加，而今年DRAM價格走勢可望較去年平穩的情況下，全年營收將達375.12億元，較去年大幅成長63%，稅後純益107.3億元，每股稅後純益（EPS）達3.96元，建議買進，一年目標價44元。
證券分析師也認為，華亞1廠第二季將會啟動轉進90奈米製程的計劃，但在轉換到90奈米的初階段，由於量不多無法發揮規模經濟，成本會稍微上漲，但預計在第三季完成90奈米製程的轉換後，6萬片產能將全數到位，屆時可節省的成本效益，將從第三季開始發揮。

【2006/06/19 經濟日報】